密封科技2022年半年度董事会经营评述

  公司所处行业为汽车零部件制造业，根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为通用设备制造业（C34）。根据《国民经济行业分类指引》（GB/T4754-2017），公司所处行业为金属密封件制造（C3481）。公司所处细分行业为发动机密封制品及密封材料行业。下游应用最大的市场为汽车市场。

  2022年上半年，受国内外政治经济等综合因素的影响，汽车行业的市场变化较为显著。根据中汽协的数据统计，2022年1-6月，对公司主要营业业务影响较大的商用车市场下滑明显，产销量分别为168.3万辆和170.2万辆，同比分别下降38.5%和41.2%。2021年初，各家企业赶在国五切换国六之前积极采购，出现了一轮持续的集中购车高峰，柴油车产销也因此创了历史上最新的记录，这也导致今年上半年用车换购需求不足。重卡销量更是自21年5月以来出现了连续十四个月的下降。今年以来由于国际地缘冲突导致油价飙升、各地疫情反复、物流行业低迷、基建开工没有到达预期、房地产市场不景气等诸多坏因进一步抑制了商用车需求。5月之后，随着中央和各地方政府的统筹安排、汽车产业支持政策的落地，促使汽车产业链的复产复工，但是对商用车的直接作用效果不明显。下半年随着“稳增长、促经济”有关政策的加速实施，商用车市场有望逐渐复苏。

  公司积极应对行业出现的困难和挑战，深入战略布局，加快转变发展方式与经济转型，坚持打造以气缸盖垫片为核心，以“密封垫片、隔热罩、密封材料”为战略支撑的发动机零部件模块化供货模式，持续引领行业发展。未来，公司在坚持密封产业稳定发展的基础上，积极布局新能源、新材料等新兴领域，倾力打造国际化、世界级企业。

  公司是发动机密封制品和密封材料的专业制造商，主要是做密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板产品的研发、生产和销售。公司的主营业务报告期内没发生重大变化。

  公司已实现与国内汽车及发动机公司同步研发与设计，产品拥有自主知识产权，是中国内燃机协会多缸柴油机及气缸垫分会副理事长单位，满足国六、欧Ⅵ排放标准和绿色制造要求，为客户创造新的价值，持续引领行业发展。公司始终以质量“零缺陷”引领内控管理体系。

  随着国六排放标准的逐步实施，公司密封垫片、隔热罩等产品在商用车市场地位愈加稳固，公司正在逐步有序开拓新能源汽车领域客户，并在部分客户业务上取得突破，进一步提高了公司品牌知名度和市场影响力，市场覆盖率不断提高。公司将深耕密封领域，逐步向超低温密封和高温密封方向拓展。

  结合国内外市场需求及变化，公司通过研发测试不断提升新型金属涂胶板的各项性能，逐步增加替代进口的品种和数量，竞争优势进一步显现。部分产品已通过国内外多家客户测试验证并达成了合作协议，随着产品的逐步完善和市场的进一步拓展，金属涂胶板的产销将会稳步提升。密封纤维板方面已成功实现为国外某知名品牌代工生产，目前已批量供货。应用于制冷行业的新产品性能指标达到了国外同类产品的同等水平，现已成功替代国外同类进口产品。

  公司主要产品包括密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板等密封制品和密封材料，主要应用在汽车、摩托车、造船、通用机械、制冷、石化等机械工业行业。

  气缸盖垫片：用于发动机气缸盖与气缸体连接处，保证燃烧室、水孔、油孔的可靠密封，防止发动机内高温高压气体、冷却液和润滑油的泄漏。作为发动机的关键零部件，气缸盖垫片的密封性能直接影响到发动机性能。

  附属垫片：用于发动机及各类通用机械的润滑、冷却、进气、排气、增压等附属系统，防止气体、液体从附属系统各管路中泄漏。

  用于汽车发动机附属系统或车身底盘，用以降低热辐射、提高塑料件和电子元件的可靠性，并隔离发动机噪音、提升驾驶舱舒适性。其中包裹式隔热罩，除了传统的隔热降噪功能外，针对国六机型特殊要求，还具备保温功能。

  用于制造各种密封垫片，满足密封性能，其中耐高温密封纤维板广泛应用于隔热、保温领域，无石棉密封纤维板在满足密封性的同时，还具有环保的优点。

  金属涂胶板既可以用于制造高端发动机密封垫片、变速箱密封垫片、压缩机密封垫片以及通用汽油机密封垫片，还可用于制作汽车刹车消音片，用作卡簧减震消音材料。

  2022年上半年，面对行业市场整体下滑的不利局面，公司对市场环境的变化进行论证分析，及时调整经营方针，对重点工作进行部署，在艰难地市场环境下较好的完成了上半年工作任务。

  积极开拓国际市场并取得突破，上半年陆续进入斗山(韩国)、康明斯(英国)以及五十铃(东南亚)等国外主机客户的配套体系并实现供货。在康明斯体系的业务得到进一步拓展，新合作机型数量持续增加。

  积极争取老客户的新产品市场，大力开发新客户。上半年，已争取到45个老客户的新品合作机会，并与14个国内主机新客户建立了业务联系。

  充分发挥竞争优势，抢占现有产品客户的市场份额，提高市场占有率。目前，部分产品已实现独家配套，如潍柴P8发动机用缸垫配套份额已实现100%。

  重点加大维修市场开发力度，2022上半年新开发客户42户，已经合作或达成合作意向10余户，并根据市场需求有针对性的推出了多个品种的配套产品。

  纤维板市场。寻求品牌合作、强强联合，已通过为华尔卡品牌代工等途径，扩大了高端密封纤维板市场的供货机会，逐步提高客户对产品的认可度。

  涂胶板市场。密封新材料是公司重点布局的产品和市场增长点。上半年，在国际市场加大了市场宣传和开发力度，拓宽了海外市场的销售渠道；在国内市场加大推进进口替代工作，开发国内批量化重点大客户，争取扩大市场规模。目前，两项工作均初显成效，为后续进一步发展打下基础。

  面对新能源汽车对传统燃油车的冲击，上半年进一步加快了进入新能源汽车领域的步伐。

  垫片产品在新能源汽车市场已与8个厂家进行了实际合作（如比亚迪（002594）、红旗等），部分产品已实现供货或已进行产品验证，潍柴、中国重汽（000951）、一汽解放（000800）、玉柴等氢气发动机均使用公司配套的新型气缸垫片和附属垫片。

  在氢能领域，氢气循环泵用高速气浮轴承，氢气压缩机膜片等新产品已开始批量供货。在氢燃料电池金属双极板产品开发方面，已基本掌握了原材料性能要求、极板表面处理、极板焊接工艺方法等关键技术。

  公司的市场地位主要体现在客户覆盖率、领先的行业技术以及行业标准制定等方面。公司是国内较早进入发动机密封制品行业的公司之一，主打产品在国内企业中占据领先地位，具有显著的竞争优势。

  公司已经形成国内主机市场为主、国外市场逐步突破的格局。报告期内，公司客户群覆盖国内超过80%的柴油主机厂，涵盖了潍柴控股、中国一汽、中国重汽、上汽集团（600104）、长安汽车等大型发动机制造厂商旗下主流品牌；康明斯体系配套比例进一步提高，国外市场业务得到进一步拓展。

  公司金属涂胶板的关键技术取得突破，部分产品性能达到国际同类水平，产品品种不断丰富。目前因国际形势变化和疫情影响，国外同行业供货周期加长，公司产品依托性价比、地域优势，逐步实现国产替代进口，随着金属涂胶板的市场占有率的提高及品牌影响力的提升，出口海外市场将逐步增长，市场占有率会进一步扩大。

  随着国六排放标准的逐步实施，公司密封垫片、隔热罩等产品在商用车市场地位愈加稳固；针对国六产品开发了多款新材料、新结构的密封产品和隔热罩产品，产品种类不断丰富。其中用于EGR系统兼顾密封和过滤功能的EGR滤网垫片、广泛用于国六后处理系统的耐温性能优良的石墨网垫片、兼顾隔热和保温作用的包裹式隔热防护罩等均具备了批量供货条件，部分实现了进口替代。

  公司利用自身的行业技术领先优势、稳定的品质保证能力和多年来良好的市场信誉，结合本行业竞争格局、上下游特点和公司市场定位等综合因素，采取的盈利模式、研发模式、生产模式、销售模式、采购模式、异地仓库及发出产品的管理模式能够满足公司生产经营的需要，报告期内经营模式均未出现重大变化。预计公司未来一定期间内经营模式及其影响因素不会发生重大变化。

  公司主要从事发动机密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板和金属涂胶板的研发、生产和销售业务，现已形成研发驱动型的盈利模式。

  公司采取预先研发、同步研发、产学研合作研发相结合的研发模式。预先研发是公司对中远期的新技术、新产品进行预先研究，提前做好技术储备；同步研发是公司按照客户需求，与客户同步进行的产品研发工作。产学研合作研发是对于现有产业链中的“卡脖子”技术、行业新材料新技术等，公司与科研院所和高等学校之间进行产学研合作，共同进行技术攻关与成果转化，加快技术人才的培养，促进技术创新。创新研发模式为公司加快技术创新、保持行业内的技术优势提供了技术支撑和保障。

  公司主要采用“以销定产”的生产模式，紧密围绕销售计划制定生产计划。销售部门每月根据客户需求情况制定销售计划并传达给生产部门。生产部门根据销售计划及成品安全库存制定生产计划并组织生产。

  公司主要采用直销模式。公司生产的密封垫片及隔热防护罩主要销售给发动机主机厂及汽车整车厂，采用直销模式。由于汽车售后服务市场终端用户较为分散，为便于销售管理，主要通过贸易商进行销售。

  公司的密封纤维板和密封用金属涂胶板主要采取直销的方式销售给密封垫片制造企业，部分产品通过各地贸易商在买断后向周边终端用户进行销售。公司的减震降噪用金属涂胶板主要采取直销方式销售给加工制造刹车消音片的汽车零部件企业。

  发动机密封垫片属于发动机核心零部件，其质量直接影响发动机性能。因此，公司生产所需的不锈钢等原材料属于高精度专用板材，对表面精度、厚度公差等指标均有较高要求，主要通过定制化方式从制造商直接采购。公司原材料的采购均采取竞争性询价比价的方式，从合格供应商名录中挑选供应商，邀请对方进行报价，综合考虑供货进度、价格等多方面因素后选定供货单位。

  根据主机厂客户要求，公司在其厂区或厂区附近租赁主机厂客户或第三方仓储服务公司的仓库来存放和管理公司的产品。公司与租赁方签订仓储物流服务协议，租赁方提供对公司异地库产品的收、发、存实时管理事项。

  根据公司安排，公司的业务人员主要采用对账及盘点的方式负责异地库出入库业务及存货的跟踪管理。

  报告期内，公司实现营业收入21,146.03万元，比上年同期下降28.32%；实现营业利润4,204.23万元，比上年同期减少45.02%；归属于上市公司股东的净利润4,010.42万元，比上年同期减少38.10%。营收和利润下降的主要原因如下：首先是受国内外各种宏观因素的影响，公司主要的下游商用车市场出现需求不足的情况，今年上半年产销同比大幅下滑，再叠加客户年降政策、行业竞争加剧等因素，导致公司报告期内营业收入明显下滑；其次，能源及原材料价格的上涨导致公司生产成本的增加，虽然通过集中采购、设备改造等方式降低成本，但并不能够完全抵消能源及原材料价格的上涨；最后是公司前期投入大量人力、物力、财力开发的新能源相关产品目前还处于试制或小批量供货阶段，尤其是氢能源相关产品尚未普及应用，虽然在产品和市场方面都取得了一定进展，但整体规模有限，目前对公司的业绩贡献不大。

  公司对下半年的发展保持谨慎乐观的态度。宏观上看，根据国家统计局数据，上半年国内生产总值（GDP）同比仅增长2.5%，为实现稳增长、促经济的发展目标，下半年势必会通过基建投资、刺激消费等方式来拉动经济，进而有望带动商用车市场回暖实现行业复苏；其次，随着各国央行收紧货币政策，大宗商品价格目前已有见顶回落的趋势，这将有利于公司降低原材料成本；最后，在国家政策的支持下，新能源市场下半年仍会继续保持高速发展，各主机厂也不断加快转型新能源的步伐，尤其在商用车领域会有更多的推广和应用，有望带动公司新能源相关产品的销量。但是，目前行业面临的形势比较严峻，各类现有和潜在的风险因素依然存在，下半年行业整体的恢复程度难以估量。因此，公司必须做好风险控制工作，努力经营提升业绩水平。

  二、核心竞争力分析 1．研发体系优势 公司为高新技术企业，拥有省级企业技术中心。属于工信部认定的“专精特新小巨人”企业，公司一直重视核心技术团队的培养，建立了健全的研发体系，已形成一支技术过硬、经验丰富、稳定团结的核心技术管理队伍，分别设立了独立的产品研发团队、工艺研发团队、基础研究团队，研发团队成员均具备丰富的研发经验，报告期内，公司无关键技术人员离职。公司建立了完善的研发激励机制，有效地促进了研发项目的完成。截至报告期末，公司有权专利共40项，其中发明专利7项，实用新型33项。 2．产品技术优势 （1）发动机密封制品 公司是国内主要配套柴油机同行中较少在实际意义上能够与客户进行同步研发的生产厂商之一，具备突出的自主设计水平及制造能力。通过不断的研发投入，并联合国内知名高校，开展产、学、研合作创新，形成了自主核心技术，具备了国内同行业中领先的同步研发能力，在柴油机领域形成了较广的市场覆盖率和突出的行业认可度。通过先进的试验手段及丰富的开发经验，建立了强大的基础数据库；通过CAE模拟分析技术，依托强大的数据库，实现产品设计最优化，提高设计成功率；通过加工工艺研究、加工模具研究、自动化研究，为保证产品加工精度及生产一致性，提供了有力的技术保障；完善的产品验证和检测体系，通过引进并开发先进设备，不断丰富试验和检测方法，有效提高了公司产品开发能力以及产品质量控制水平。 （2）密封纤维板 公司于早期引进世界上先进的无石棉密封纤维板生产设施，并根据设定工艺进行升级改造，改造后的装备能够对工艺参数实现完全自动化、程序化控制，对产品的一致性起到了较好的硬件保障。通过对初期所引进无石棉技术的学习、消化和吸收，通过大量实验验证，公司已形成一套完全自主的无石棉密封纤维板配方和工艺体系，形成了丰富的产品线，可以很好地满足不同终端市场的多样化需求。 （3）金属涂胶板 金属涂胶板作为一种新兴的复合型材料，已被广泛应用于消音减震领域和密封领域。目前公司生产的涂胶板材料质量已达到国际水平，可以满足替代进口需求，目前正逐步在客户中验证和应用。公司建立了国内第一条金属涂胶板卷材自动化生产线，打破国外企业在国内市场的垄断。运用智能化计算机自动控制技术，实现了温度、涂层厚度、自动纠偏、自动检测等关键工序控制，保证了金属涂胶板橡胶涂层厚度均匀，橡胶与金属粘接牢固，产品收卷后不粘连等关键指标。同时，通过配方优化，实现了密封性、回弹性、耐液性、耐久性和耐低温性能的有机统一。此外，该生产线通过计算机调整工艺参数，可以实现不同产品之间的快速转换，满足客户个性化需求，充分体现柔性生产线的特征。 公司不但研发出以不锈钢等金属材料为基材并搭配丁腈橡胶、氟橡胶为涂覆层的主要产品，还可以生产几十种不同的金属与橡胶组合的产品，满足客户在密封、消音等领域的多种需求。由于公司兼具“干法”和“湿法”两种生产工艺，使得产品线更加多样化，能够覆盖更多的客户需求。 随着厚涂层金属涂胶板生产线的投入，公司在厚涂层金属涂胶板产品研发、试制和检测等方面的能力将进一步提升。公司将根据市场需求开发多元化金属涂胶板产品，进一步丰富产品结构，未来随着厚涂层金属涂胶板新产品在市场的投放，预计公司市场占有率将进一步提升。 3．客户覆盖率及市场品牌优势 公司是国内最早生产发动机密封垫片产品的企业之一，经过多年的市场开发及维护，目前已打造了一支经验丰富的市场营销团队。凭借优异的产品质量和及时完善的售前、售中和售后服务，公司知名客户覆盖率不断提高。在国内市场，公司客户群体已经覆盖国内超过80%的柴油机主机厂。 长期以来，公司与各类客户形成了稳定的合作关系和信任基础，客户黏性较高。公司产品技术和质量水平在业界形成了良好的口碑，具有较高的品牌知名度和市场影响力。 4．产品质量体系优势 公司十分重视质量管理体系的建设，在“IATF16949:2016”质量管理体系和“ISO14001:2015”环境管理体系认证的基础上，公司形成了完善且有效的产品质量控制能力，利用高度自动化的加工设备和先进的检测设备，从人、机、料、法、环、测等各环节保证产品质量。 5．产品种类与规模化优势 公司累计销售的密封垫片和隔热防护罩产品种类，可以充分适应市场多品种的需求特点。公司具备快速响应能力，每年都开发出数百种新产品，产品的多样性使公司各产品的客户资源可在一定程度上实现共享，有效降低了市场开发及管理成本，又可以满足客户集中配套采购的需求，产品结构的不断丰富与升级，有效地避免了产品单一的市场风险。 基于技术、客户及品牌优势，公司产品目前已形成了较大的产销规模，在发动机密封制品和密封材料行业中形成了明显的规模效应，竞争优势突出。在此基础上，公司形成了领先的供应链管理优势，是公司能够快速响应客户需求的另一重要保障，也是公司保障成本优势的基础。

  三、公司面临的风险和应对措施 1、宏观经济及行业波动的风险 进入2022年，我国汽车行业面临供给冲击、需求收缩、预期转弱三重压力，终端市场从去年已经出现了疲弱的迹象，尤其是传统燃油车，终端库存预警指数持续处在荣枯线之上。总体来看，当前汽车工业运行仍然存在以下主要困难：一是供应链方面的稳定性，如芯片供应、动力电池原材料价格上涨等将直接影响企业下半年生产节奏，二是新能源汽车生产成本压力加大，三是汽车消费政策还需要持续发力，四是商用车市场继续承压。上述因素均会对公司未来业绩产生影响。 应对措施：公司通过不断开发新品、提供良好的客户服务，进一步稳定现有优质客户群体业务，实现业绩稳增长；同时，通过在传统行业领域和新能源领域推进业务拓展，不断引入新的优质客户，从而有效冲抵潜在的市场不利因素，实现业绩增长；另外，持续关注上下游市场状况和新冠疫情防控动态，积极做好市场研判及内部疫情防控等工作，主动与客户及供应商紧密协作，确保生产经营有序进行。 2、市场竞争加剧和主机客户年降政策变化的风险 公司作为国内主要主机厂客户部分发动机型号独家配套供应商或密封垫片产品领域主要供应商，未来随着市场不断发展，如原有竞争对手的技术创新能力提升和新的竞争对手陆续加入，抑或公司客户出于平衡供货的考虑，相应提升其他供应商产品采购比例，公司市场份额存在下降风险，进而影响公司营业收入和利润水平；另外，公司所处的汽车零部件行业存在价格年度调整惯例，通常在新产品批量生产后，随着客户采购年限的推移，价格会有一定比例的年度降幅，即“年降政策”，公司产品价格普遍会受到汽车行业年降因素的影响。 应对措施：公司通过不断提升自身的综合研发能力，并借力于主机厂对于供应商选择过程中需有“较高的认证壁垒”以及对供应商同步研发能力要求较高的有力条件，争取更多市场份额；同时，进一步推进自动化与精益生产，实现为客户提供更多具有良好性价比的产品及服务，从而保持在行业内的相对优势。 3、原材料价格波动风险 公司主要产品的原材料为不锈钢、镀铝板、镀锌板等，大宗物资采购价格的上涨，将直接导致公司成本上升、毛利率下降等风险。 应对措施：公司将密切关注所需大宗物资原材料市场变化和价格走势，通过实施集中采购和招标采购等方式，进一步提升整体议价能力，合理控制原材料存货储备，同时加强原材料供应链管理，降低成本，将原材料价格波动风险降到最小。 4、产品质量控制风险 发动机是汽车、工程机械的核心部件，对其配套零部件质量的要求非常严格。公司的主要产品发动机密封垫片是发动机系统关键零部件之一，根据行业惯例，若由于零部件的质量原因造成发动机质量问题，配套企业会被要求赔偿相应损失。如果公司产品在生产过程中质量控制不严格，可能导致产品存在质量缺陷，给客户产品质量带来不利影响，导致客户向公司索赔，对公司的品牌及生产经营产生一定影响。 应对措施：公司一方面通过实施源头管控，强化过程控制，建立和完善系统、规范的质量考核体系，逐步的提升员工的质量意识；其次，加强技术和工艺方案评审，严肃工艺纪律，确保生产作业的规范性，提高产品出成率；另外，进一步做好产品出厂检验、质量问题处理和客户三包索赔申诉等工作，把质量管理各项工作做实、做细、做透。 5、异地存货管理风险 根据行业惯例，公司主机厂客户为实施其“零库存”的管理模式，往往要求供应商将待采购产品存储于其生产基地附近仓库，待产品被领用上线装机后再与供应商进行结算。为保证供货的稳定性，公司保留了一定规模的异地库库存。由于产品异地存放且委托第三方管理，异地库存放产品管理风险高于本地库产品。如果因第三方管理不善发生存货盘亏损失而又赔偿不足，将对公司的经营业绩产生不利影响。 应对措施：公司通过专人专管加审计人员审核等措施，对所有异地库逐月进行收发存全过程跟踪，并逐月进行报表数据统计分析，对过程中可能产生差异、损失做到及时发现，及时理赔。 6、客户相对集中的风险 公司客户集中度相对较高，一方面是由于下游发动机行业的市场集中度较高，行业内头部企业占据较大的市场占有率；另一方面，由于主机厂对零部件供应商的选择标准严格，在合作关系稳定后，对单个零部件通常采取相对集中的采购政策。由于主要客户相对集中，如果该等客户发生重大经营问题，公司在短期内又无法找到新客户进行替代，可能使公司面临订单减少、存货积压、货款回收不畅等风险，进而对公司的生产运营产生不利影响。 应对措施：公司通过调整市场开发策略，紧跟行业客户动态和目标市场需求，不断在传统领域、新能源领域和其他业务领域拓展。

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